A família Darling tem três filhos do tempo. O mais velho é Wendy, depois vem John e depois Michael. Eles têm uma babá incomum - um grande cão preto chamado Nena. Uma noite, entrando no quarto com as crianças já na cama, a sra. Darling vê um garoto voando pela janela e atrás dele - um estranho local luminoso. Ela grita de surpresa, Nan corre para gritar. O garoto consegue esvoaçar pela janela, mas nos dentes de Nena sua sombra permanece! A sra. Darling enrola e coloca em uma cômoda.

Alguns dias depois, a senhora e o Sr. Darling vão visitá-lo. Com pressa, o Sr. Darling colide com Nena e nas calças - esse é o problema! - o casaco permanece. O Sr. Darling leva Nena para o quintal e a coloca em uma corrente. Assim que os pais saem de casa, uma pequena luz voa para as crianças - esta é a fada Tinker Bell, ela está procurando uma sombra. Depois dela aparece Peter Pan. Pelo sinal de Tinker Bell (uma fada não pode falar, ela faz um toque melodioso) Peter encontra uma sombra e tenta prendê-la de volta, mas nada sai. Peter começa a chorar e seus soluços acordam Wendy. Ao saber o que estava acontecendo, Wendy costura uma sombra nos calcanhares de Peter. Dói um pouco, mas ele sofre. Sentindo confiança em Wendy, Peter conta a ela sobre si mesmo: ele fugiu de casa, decidindo nunca se tornar adulto.Ele mora na Ilha Netinebud com os meninos perdidos ("quando uma criança cai de um carrinho, ele vai para o país Netinebud"). Ao mesmo tempo, algo acontece sobre as fadas: acontece que as fadas nascem do riso das crianças e toda criança tem sua própria fada. Mas assim que alguém pensa "estúpido, não há fadas no mundo" - e a fada morre.

Ao saber que Wendy sabe contar histórias, Peter chama Wendy para a ilha (“Ensinarei você a voar e voaremos juntos”), para que ela conte histórias e seja a mãe de todos os garotos perdidos. Wendy hesita, mas ainda concorda. John e Michael estão voando com ela.

Os habitantes da ilha estão se preparando para se encontrar com Peter. Os meninos estão procurando um lugar onde Peter pousa. Piratas, liderados pelo capitão Jez Hook, estão à procura de meninos, peles vermelhas (seu líder é a Grande Pantera) estão à procura de piratas, e animais selvagens estão à procura de peles vermelhas para comê-los.

Impedindo a chegada de Wendy, a fada Tinker Bell aparece. Ela (por ciúmes!) Em nome de Peter ordena que os meninos atiram em Wendy com um arco. Eles não têm motivos para duvidar, e um deles atira. Wendy cai no chão e está morta. Mas ela não morreu, foi salva por uma bolota que pendia do pescoço, um presente de Peter Pan e uma flecha o perfurou. Mas Wendy é muito fraca, e todos os meninos, liderados pelo Peter que se aproxima, constroem uma casa para ela, erguendo-a bem ao seu redor. A casa fica muito boa. Wendy está seriamente envolvida em seus deveres: ela cozinha, apaga, danada e, é claro, conta contos de fadas.

Piratas não deixam os meninos sozinhos. Capitão Hook - seu nome é desde que Peter cortou sua mão, em vez de ele ter que consertar o gancho de ferro - Peter não pode perdoar isso, especialmente porque o crocodilo engoliu sua mão tanto que ele gostou tanto que caçava Hook É bom que você possa ouvi-lo batendo no relógio de pulso do capitão, que não parou de andar na barriga do crocodilo. O capitão tem a ideia de assar o bolo envenenado para os meninos morrerem, mas ele não consegue conseguir nada dessa maneira - Wendy não permite que eles comam doces, e o bolo permanece em segurança no prado até que o capitão tropeça no escuro e cai no chão. Um dia, os piratas querem amarrar a princesa indiana Tiger Lily a uma rocha na lagoa para inundá-la com uma maré. Peter Pan consegue enganar os piratas ordenando que eles (pela voz do capitão Hook) a libertem. Então Peter tem que lutar com Hook, e ele o fere. Peter salva o pássaro.

Uma noite, Wendy conta aos meninos o seu conto de fadas favorito - como viviam um cavalheiro e uma dama, onde um dia as crianças voaram para a Ilha Netinebud. E como eles sempre mantinham a janela aberta para que as crianças pudessem voar para casa.

Peter se opõe a Wendy: ele também pensara em mães assim antes e, portanto, não tinha pressa em voltar. E quando ele chegou, a janela estava fechada e outro garoto estava dormindo em sua cama.

John e Michael, os irmãos Wendy, percebem que precisam se apressar para casa.Wendy também liga com o resto dos meninos, confiante de que seus pais certamente os adotarão. Todo mundo concorda, exceto Peter Pan, que não quer ficar grande. Peter pede aos índios para ver Wendy e os meninos, mas os piratas intervêm novamente. Eles conseguem derrotar os índios de maneiras desonestas e capturar Wendy e os meninos. Peter aprende sobre isso com Tinker Bell e corre para o resgate. Há uma batalha decisiva entre Peter Pan e o capitão Hook. Os piratas são derrotados. Os meninos e Wendy estão voando para casa.

Enquanto isso, em Londres, a sra. E o Sr. Darling continuam esperando as crianças e nunca fecham o berçário. E o Sr. Darling não pode se perdoar por não ter expulsado Nanu de casa naquela noite terrível e colocado-a em uma corrente. Portanto, ele jurou que até as crianças voltarem a morar em uma casinha de cachorro, ele foi levado para trabalhar nela e levado para casa do trabalho. A sra. Darling se senta ao piano e começa a tocar. Nesse momento, Peter e Tinker Bell chegam. Eles fecham a janela para que Wendy decida que a mãe não espera mais por ela e não a ama, e voltaria com Peter para a ilha. Mas há uma grande tristeza no som da música, e Peter abre a janela novamente. Wendy, John e Michael voam pela janela e subem em suas camas. Mãe os descobre, chama seu pai, e Nana também entra na sala. Todo mundo está feliz. E os meninos estão esperando lá embaixo, enquanto Wendy conta aos pais sobre eles. Depois de contar até cinco mil, eles entram na casa e se alinham na frente da sra. Darling. É claro que a Sra. E o Sr. Darling decidiram adotá-los! Peter voa para a ilha novamente. Ele promete que Wendy voe no próximo ano, mas esquece.E quando Peter reaparece, Wendy já está casada e ela tem uma filha Jane.

Sem perceber as mudanças, Peter chama Wendy com ele, mas ela se recusa com um suspiro, porque ela já é adulta. Wendy sai da sala para se acalmar, e Peter Pan se senta no chão e chora. Seus soluços acordam Jane.

E tudo se repete novamente.

Quando Jane cresce, sua filha Margaret nasce e agora Margaret voa com Peter Pan para a Ilha Netinebud ... E isso continuará até que as crianças deixem de ser tão alegres, incompreensíveis e sem coração.